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茅台上半年净利增长四成背后 专家提示需警惕社

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茅台上半年净利增长四成背后 专家提示需警惕社

   白酒一哥贵州茅台近日公布了上半年业绩数据,经过公司初步核算,2018年上半年实现营业总收入 350亿元左右,同比增长37%左右;实现利润总额同比增长40%左右。

  

   贵州茅台上述业绩数据印证了茅台酒年内的销售火爆,但是,茅台亮丽的业绩数据并未刺激资本市场茅台股价的上涨,昨日公司股价报收于737.44元/股,当日跌幅0.67%。

  

   亮丽的业绩,现货市场一瓶难求,茅台股价下挫,这些关键词的背后,有业内专家提醒,短期来看,茅台酒的供需矛盾还将继续,但是,零售商和消费者手中的库存与去年同期相比有所增加,这部分阶段性库存虽然在短期内不会发生问题,但对于茅台来说,也是一种风险隐患。

  

   白酒营销专家铁犁接受《证券日报》记者采访时表示,茅台去年提高出厂价给公司带来的直接影响则是业绩的高增长,今年全年茅台营收增长快,净利润高是必然。不过,明年茅台要想保持高增幅,必须靠放量来实现,但是放量的同时,产品价格是否能保持稳定,存在一定的不确定性。

  

  

  

  

   (图片来源网络,如有侵权请联系本站)

  

   非官方渠道零售价达1900元

  

   自2017年至今,茅台酒一直处于紧俏的销售状态,为此,茅台在稳价方面做了不少的工作,包括对经销商线上销售份额的规定,并坚持1499元/瓶的市场零售价。然而,茅台酒就像中国的房地产一样,越限越涨。

  

   近日,《证券日报》记者走访市场了解,虽然贵州茅台一直坚守1499元/瓶的零售价格,但是,部分商超和烟酒零售店内,茅台酒的价格已经攀升至1900元/瓶左右。

  

   53度飞天茅台酒的零售价在1800元/瓶,现货很少。山东潍坊一酒水商行人员对《证券日报》者如此表示。

  

   在他看来,目前高端酒唯有茅台比较强势,其次是五粮液,另外卖的比较好的则是地方名酒,其它白酒的销售并不乐观。现在茅台酒的批发价在1600元/瓶以上,市场上也很难拿到货。

  

   同样,在北京市场,《证券日报》记者走访市场发现,在烟酒店(零售商)内,53度飞天茅台酒的价格已经到了1900元/瓶左右。

  

   53度飞天茅台酒卖价1880元/瓶。在北京某烟酒店,销售人员对记者表示,最低1800元/瓶。

  

   同样,在另外一家烟酒店老板看来,目前茅台酒的批发价已经到了1700元/瓶,我现在才卖1700元/瓶,因为这些货是之前进的,为了资金周转才低价销售。

  

   值得一提的是,茅台公司为了让真正消费茅台酒的消费者能买到酒喝,要求经销商、直营店、以及茅台云商平台上都执行1499元/瓶的价格,但对于普通消费者来说,买茅台酒多数是为了送礼,因此,1499元/瓶的茅台酒成了部分零售商的进货渠道。

  

   为了扼制炒酒和囤酒,茅台有的经销商甚至提高了消费门槛,除了拿着身份证买酒外,还要求购买者必须成为会员,而且一个月内不能多次重复买酒。然而,茅台酒价格越限越高。

  

   社会库存有小幅增长?

  

   对于贵州茅台来说,目前上演的是皇帝的女儿不愁嫁的行情,厂家、经销商都赚的钵满盆满,在整个白酒行业中也是一枝独秀。

  

   在业内人士看来,茅台今天的表现与其过去坚持大公关带动大品牌的发展战略不无关系。

  

   行意互动创始人、中原基金执行合伙人晋育锋接受《证券日报》记者采访时表示,茅台属于稀缺资源型企业,另外,从企业发展至今,是受到国家领导人的重视支持的品牌,而这份历史光环的加持是不可复制的,同时,茅台作为酱香酒的老大地位从未变过。过去,茅台从‘树产区、讲故事、打国酒、高曝光度’,这种以大公关带动大品牌发展道路对行业虽然有一定的借鉴意义,但是不可复制。

  

   正是因为上述魅力所在,在经历了白酒行业深度调整期后,贵州茅台率先复苏,在资本市场上和现货市场上都表现不俗。

  

   为此,券商分析师纷纷上调茅台股价的目标价。据《证券日报》记者通过Choice数据统计显示,2018年年初至今(7月17日),共有50份有关贵州茅台的研究报告出炉,其中,对于茅台股价从700多元上调至900多元,买入、增持、强烈推荐成为券商分析师用在茅台身上的关键词。

  

   在茅台公布上半年营收和净利润数据后,茅台用数据说话,证明了茅台酒的强势。不过,也有业内人士提出了自己不同的观点。

  

   目前茅台经销商手中的库存大约9000吨,零售商的库存逐渐增多,大约有10000吨,消费者手中大约有10000吨,接近3万吨的库存,对于茅台来说是正常的阶段性库存,如果茅台酒价格继续坚挺,那么这部分库存对茅台影响不大。不过,一旦有不利于茅台的事情发生,这部分库存对茅台来说就是一份风险。酒类营销专家铁犁如此对记者表示。

  

   在铁犁看来,贵州茅台在白酒行业调整期,挤压其它品牌酒、进口烈性酒等市场份额,但是茅台的增长也会遇到瓶颈期,资本市场和现货市场在明年会有所调整。茅台唯有继续控量保价,才能保持良好的发展。如果为了业绩而加大投放量,将会把茅台推向两一个极端。

  

   公司未雨绸缪

  

   值得一提的是,在贵州茅台公布上半年主要财务指标的同时,茅台集团董事长李保芳在听取上半年生产经营情况时表示,上半年,茅台集团主要经济指标实现50%以上的增长,创下了近年来最高增速,备受业界关注。茅台很有可能在2018年实现全年900亿元的营收目标,预计明年可以实现千亿目标。

  

   酒类收入占到集团总收入的比重高达94%,充分表明了我们在主业上的发展实力与竞争能力。李保芳说,尤为难得的是,系列酒和其它板块,对集团的贡献也在持续加大。

  

   李保芳用稳住了和进步了来总结茅台上半年的工作。一方面,茅台稳住了。在茅台酒市场完全由买方市场转变为卖方市场,形势一片大好的情况下,我们没有头脑发热,始终保持理性和冷静,较好地平抑了供需矛盾,维护了市场平衡。另一方面,茅台进步了。系列酒同样出现了茅台酒现象,市场需求持续旺盛,资源紧俏的特征越来越突出。

  

   而据《证券日报》记者了解,近日来,茅台集团又公布了瘦身计划以及茅台启动智慧茅台工程建设。

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